Прокомментировать финансовую политику «Газпрома» газета «Время новостей» попросила члена правления концерна Александра Семеняку.

-- Прошедший год был для «Газпрома» на редкость успешным. Резко выросли поступления от экспорта, в результате чего консолидированная прибыль до уплаты налогов выросла по сравнению с итогами 1999 года на 72%. В то же время Алексей Миллер в своем докладе на собрании несколько раз назвал финансовое положение «Газпрома» сложным. С чем это связано?

-- Тенденции к снижению финансовой устойчивости, определившиеся после кризиса 1998 года, преодолены не в полной мере. Они проявляются в форме недостатка собственных оборотных средств и увеличения зависимости компании от заемных источников. Среди основных причин такого состояния дел можно назвать две.

Это, во-первых, сдерживание роста внутренних цен на газ, в результате чего реализация газа российским потребителям не только не обеспечивает финансирование текущей деятельности компании, но и находится на грани убыточности. К концу 2000 года цена газа по России выросла всего на 35% от уровня 1996 года, тогда как в среднем цены на промышленную продукцию за это время увеличились более чем в три раза. В пересчете на условное топливо внутренняя цена на газ ниже цены угля в два раза, а мазута -- в четыре раза. Нарушение паритета цен ведет к замещению газом других энергоносителей. В то же время особенно хочу обратить внимание на то, что в решении проблемы неплатежей за газ российских потребителей достигнуты серьезные результаты. Их задолженность снизилась за год на 21 млрд руб. и составила 80 млрд руб. Всего от потребителей России в 2000 году получено 114 млрд руб., или 122% (с учетом погашения долгов) к стоимости поставленного газа. Доля денежных средств в оплате за газ также существенно выросла и составила 70% по сравнению с 39% в 1999 году.

Вторая причина снижения финансовой устойчивости в том, что после кризиса 1998 года «Газпром» активизировал заимствования на внутреннем рынке. Краткосрочная задолженность компании продолжала расти и в 1999 году, когда низкие цены на экспортируемый газ не позволяли субсидировать внутренние поставки. Вместе с тем «Газпром» всегда своевременно и в полном объеме обслуживал и будет обслуживать свою внутреннюю и внешнюю задолженность.

Сейчас, когда прибыль преимущественно направляется на поддержание и прирост добычи, текущей задачей является увеличение сроков заимствований и замещение краткосрочной задолженности, в первую очередь векселей, на среднесрочные кредиты и облигационные займы.

-- Иными словами, «Газпром» планирует отказаться от выпуска векселей?

-- Быстро отказаться от использования векселей как средства расчетов, конечно, не удастся, но дополнительные их выпуски должны быть серьезно сокращены.

Во всем мире деньги и ценные бумаги существуют преимущественно в безналичной форме, потому что это удобно, безопасно и эффективно.

Наличное обращение векселей не позволяет сформировать полноценный организованный рынок. Существующий рынок векселей и механизм ценообразования на нем непрозрачны. Указанные риски снижают цену векселя и тем самым делают его дорогим инструментом привлечения финансовых ресурсов.

-- Что означает, что выпуски должны быть «серьезно сокращены»? Не могли бы вы назвать объемы выпуска векселей в 2000 году и, для сравнения, планируемый выпуск в 2001 году?

-- Из сводной финансовой отчетности «Газпрома» за 2000 год видно, что задолженность по векселям составила 60,7 млрд руб. на конец года. Наши усилия будут направлены на привлечение средств от размещения облигаций и целевое их использование на погашение векселей. Таким образом, облигации будут постепенно замещать векселя. Насколько быстро это получится, во многом зависит от состояния рынка в следующем году.

-- В последние годы «Газпром» несколько раз был готов выйти на рынок с новым для себя инструментом -- еврооблигациями. Какие заимствования и с какими целями вы планируете привлечь в ближайшее время?

-- Будет продолжена работа по привлечению среднесрочных кредитов с международного банковского рынка для финансирования наших приоритетных проектов. Условия для размещения еврооблигаций постоянно улучшаются, и мы внимательно следим за международным рынком капиталов.

Для российского рынка мы, возможно, предложим два новых финансовых инструмента -- обеспеченный синдицированный кредит и рублевые облигации. По кредиту мы готовы предоставить в пользу синдиката банков обеспечение в виде субординированного залога выручки по одному из наших экспортных контрактов. Мы уверены, что Банк России должен поддержать нашу инициативу и отнесет подобный обеспеченный кредит к первой категории надежности. Сейчас мы ведем переговоры с рядом российских банков о мандате на организацию синдицированного кредита. Именно синдикация позволяет эффективно мобилизовать средства мелких и средних банков по всей России, позволяет им соблюдать норматив риска на одного заемщика, а также управлять ликвидностью и рисками при среднесрочном кредитовании.

Рублевые облигации предназначены прежде всего для розничного рынка и населения, которое сегодня размещает свои сбережения в основном на банковские депозиты под весьма скромные проценты. Мы готовы предложить лучшую доходность при первичном размещении облигаций. При этом мы ожидаем, что банки выступят агентами по размещению. Для населения важно то, что для формирования ликвидного вторичного рынка филиалы Газпромбанка будут осуществлять двустороннюю котировку этих облигаций, и узнать котировки или совершить сделки можно будет в пунктах обмена валюты филиалов банка.