Главной причиной неразвитости синдицированного кредитования российские банкиры называют слабую нормативную базу. Именно сейчас этой проблемой озаботился Центробанк -- в опубликованных на его сайте проектах инструкций он дает новое определение синдикациям и уточняет, что банк-организатор не должен начислять резервы на всю сумму такого кредита. Если изменения будут утверждены, у синдицированного кредитования в России, возможно, появится экономический смысл.

В проекте главной инструкции ЦБ «О порядке регулирования деятельности банков», который был опубликован в сентябре, содержится новое определение синдицированных кредитов. «Прежнее определение, -- сказал тогда первый зампред ЦБ Андрей Козлов, -- устарело и уже некорректно с точки зрения современной практики». Регулятор различает совместно и индивидуально инициированные ссуды и синдицированные ссуды без определения долевых условий (см. справку).

Согласно проекту, в отношении средств, предоставленных заемщику через банк-агент, а также по части индивидуально инициированной ссуды, права требования по которой уступлены участникам синдиката, устанавливается коэффициент риска 0%. А в проекте положения №62А (о формировании резервов по кредитным требованиям) говорится, что резерв под синдицированные и аналогичные им кредиты не осуществляется «в части, равной величине предоставленных банку третьими лицами средств».

Эксперты говорят, что благодаря этим изменениям рынок, возможно, увидит синдикации, организованные не в рамках российского права. «Это справедливые изменения, -- говорит руководитель банковского направления РА «Интерфакс» Михаил Матовников. -- Как правило, организатором синдицированного кредита выступает один банк, по балансу которого проходит весь кредит. На самом деле резервы по кредиту в одинаковой пропорции должны начислять все банки, которые делят кредитные риски».

«Новые инструкции будут стимулировать развитие синдикаций, -- соглашается партнер компании ФБК Алексей Терехов. -- Сейчас банки не могут выдать крупный синдицированный кредит в том числе потому, что банку-организатору необходимо было создать слишком крупный резерв, что уменьшает капитал и прибыль».

Кроме того, инструкция №1 устанавливает «для третьего лица, предоставившего средства банку -- организатору синдиката» (банку-участнику) коэффициент риска, предусмотренный в отношении банка-организатора. «Это тоже логично, -- отмечает г-н Матовников. -- Те банки, которые формально выдали кредит банку-организатору, на самом деле кредитуют конечного заемщика. Таким образом, резервы должны начисляться в соответствии с рисками этого заемщика, а не банка-организатора».

Согласно проекту инструкции №1, под совместно инициированной синдицированной ссудой понимается совокупность отдельных ссуд, предоставленных ссудодателями (участниками синдицированной ссуды или синдиката) одному заемщику на идентичных договорных условиях, включая срок погашения обязательств заемщика перед ссудодателями и величину процентной ставки. Индивидуально инициированная синдицированная ссуда -- ссуда, предоставленная кредитной организацией (первоначальным ссудодателем) от своего имени и за свой счет заемщику, права требования (их часть) по которой впоследствии уступлены первоначальным ссудодателем третьему лицу (лицам) (банки -- участники синдиката) в порядке, установленном главой 24 либо главой 43 Гражданского кодекса РФ. Синдицированная ссуда без определения долевых условий -- ссуда, выданная кредитной организацией -- организатором синдицированного кредитования (далее: банк -- организатор синдиката) заемщику от своего имени в соответствии с условиями заключенного с заемщиком кредитного договора (договора займа), при условии заключения банком -- организатором синдиката кредитного договора (договора займа) с третьим лицом (третьими лицами).