N°100
10 июня 2010
Время новостей ИД "Время"
Издательство "Время"
Время новостей
  //  Архив   //  поиск  
 ВЕСЬ НОМЕР
 ПЕРВАЯ ПОЛОСА
 ПОЛИТИКА И ЭКОНОМИКА
 ОБЩЕСТВО
 ПРОИСШЕСТВИЯ
 ЗАГРАНИЦА
 КРУПНЫМ ПЛАНОМ
 БИЗНЕС И ФИНАНСЫ
 КУЛЬТУРА
 СПОРТ
 КРОМЕ ТОГО
  ТЕМЫ НОМЕРА  
  АРХИВ  
 123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
282930    
  ПОИСК  
  ПЕРСОНЫ НОМЕРА  
  • //  10.06.2010
Вера в доллар как глобальный дисбаланс
Почему инвесторы спасаются в «горящем доме»

На фоне событий, происходящих с единой европейской валютой, доллар уверенно отвоевывает позиции единственной глобальной резервной валюты. Дискуссия о множественности резервных валют, которую в прошлом году активно продвигали развивающиеся страны, почти утихла, ведь рынки «голосуют» за доллар. Но это, как отмечают эксперты, лишь воспроизводит дисбалансы в глобальной экономике.

По данным Международного валютного фонда, аккумуляция международных резервов резко усилилась. В 2009 году их объем достиг 13% от глобального ВВП, увеличившись втрое за десять лет. Основные держатели этих резервов -- азиатские центробанки, в частности, регуляторы Китая и Японии. Причем 65% этих резервов номинировано в американских долларах. Как отмечает в связи с этим аналитик VTB Capital Нейл Маккиннон, Азия, и особенно Китай, становится главным кредитором США, и приток средств на американские долговые рынки приводит к сохранению процентных ставок и ставок по облигациям США на более низком уровне. Кроме того, приток капитала в США поддерживает доллар.

Аккумуляция значительного объема валютных резервов отражает тот факт, что азиатские экономики привязывают свои валюты к доллару или используют валютные интервенции, чтобы предотвратить повышение курсов своих валют, поддерживая тем самым экспорт и рост экономики. «Однако это приводит к росту торговых дисбалансов, и в условиях ограниченного глобального спроса может привести к резкому росту протекционизма и ослаблению конкуренции, считает эксперт. Это усиливает озабоченность относительно глобальных дисбалансов», -- подчеркивает г-н Маккиннон.

Такую «озабоченность» недавно на одной из конференций высказала в самой откровенной форме профессор Университета Мэриленда Кармен Рейнхарт. Соавтор последней книги бывшего главного экономиста МВФ Кеннета Рогоффа, г-жа Рейнхарт заявила: «Я никогда не видела, чтобы, спасаясь от пожара, люди бежали в горящий дом».

Впрочем, похоже, что США и МВФ предпочитают, чтобы рынки и общественность думали: в других «домах» не лучше, а доллар обеспечит глобальную стабильность даже в условиях сложной финансовой ситуации в Штатах. МВФ предупреждает, что возможности правительств по поддержке национальных экономик в настоящее время ограничены. «Основным поводом для беспокойства является тот факт, что возможностей проведения поддерживающей политики стало гораздо меньше, а в некоторых случаях их просто нет», -- заявил заместитель директора фонда Наоюки Синохара.

«Поскольку будущее международной денежной системы пока неопределенно, главной угрозой является возможное сползание глобальной экономики на путь дефляции и низкого экономического роста, -- считает г-н Маккиннон. -- Возможное усиление протекционизма, контроля над капиталом приведет к деглобализации, финансовой делиберализации и, возможно, многополярной валютной системе».

Такая ситуация может произойти например, в еврозоне, где жизнеспособность монетарного союза сейчас находится под вопросом, продолжает эксперт. При этом США пока в состоянии справиться с собственным крупным госдолгом и бюджетным дефицитом. По мнению Нейл Маккиннона, проблемы с европейским госдолгом пошатнули позиции евро как основного конкурента доллара в международной резервной системе. Американская валюта по-прежнему сохраняет лидирующие позиции.

«Евро сейчас не в том положении, чтобы серьезно конкурировать с долларом за роль основной резервной валюты, -- считает генеральный директор Столичной финансовой корпорации Павел Геннель. -- При этом и проблемы в экономике еврозоны не таковы, чтобы вызвать отказ от евро в качестве одной из валют резервной корзины. В крайнем случае, мировые центральные банки могут произвести некоторое изменение соотношения объема валют в общем объеме резервов. Заявления таких стран как Иран об отказе от резервов в европейской валюте являются не более чем очередной попыткой политического давления на ЕС и не имеют под собой экономических оснований».

По данным опроса Bloomberg, 73% аналитиков и инвесторов допускают возможность дефолта Греции, а 40% полагают, что Греция покинет зону евро. При этом лишь 23% опрошенных полагают, что стабилизационный фонд, создаваемый в регионе, сможет обеспечить целостность еврозоны и поможет избежать дефолтов.

«Последние движения доллара и евро пробуждают во многих странах спрос на создание резервов в сырьевых валютах -- таких, в частности, как рубль, -- отмечает Павел Геннель. -- Сейчас этот спрос незначителен, однако, в будущем при условии продолжения роста цен на нефть и продолжения проблем в европейской экономике, сырьевые валюты могут занять уже более серьезную долю в резервах многих стран».

Совет директоров МВФ, где представлены и США, и Европа, и Япония, и страны БРИК, недавно провел обсуждение перспектив резервных валют. Судя по опубликованному отчету об этой дискуссии, каких-то новых инициатив фонд выдвигать не будет: слишком разные подходы у его акционеров. Развивающиеся страны настаивают на своем праве аккумулировать резервы (не только как страховки собственных экономик, но и как инструмент поддержания стабильности глобальных рынков), Европа бессильна, а США вряд ли интересует что-то помимо борьбы за изменение курсовой политики Пекина.
Николай КОЧЕЛЯГИН, Андрей ДЕНИСОВ

  ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ  




реклама

  ТАКЖЕ В РУБРИКЕ  
  • //  10.06.2010
Reuters
Власти предлагают закрыть неэффективные угольные моногорода
Призрак реструктуризации в угольной отрасли с серьезными социальными затратами вновь возник перед российской экономикой. Правда, спустя более десяти лет после серьезной реформы с привлечением займов Всемирного банка, теперь цели формулирует правительство, и часть расходов власти готовы взять на себя... >>
  • //  10.06.2010
ФАС подозревает РУСАЛ в манипуляциях с ценами на энергорынке
Вчера на сайте Федеральной антимонопольной службы (ФАС) появилось сообщение о расследовании, которое проводит ведомство в отношении целого ряда дочерних предприятий РУСАЛа... >>
  • //  10.06.2010
Власти США предъявили компании BP ультиматум -- в течение 72 часов представить всю информацию о планах по блокированию утечки нефти в Мексиканском заливе, сообщает РИА НОВОСТИ со ссылкой на AFP... >>
  • //  10.06.2010
Юлия Тимошенко обвиняет власти в преследовании
Решение Стокгольмского арбитражного трибунала, который юридически признал факт кражи «Нафтогазом Украины» 11 млрд кубометров газа у трейдера RosUkrEnergo (см. "Время новостей» от 8 июня), обострило политическую ситуацию в стране... >>
  • //  10.06.2010
Правительство Меркель отказывает Opel в кредитных гарантиях
Сегодня в Берлине должна быть окончательно подведена черта под многомесячным торгом между правительством Германии и концерном General Motors с его дочерней компанией Opel... >>
//  читайте тему:  Автопром
  • //  10.06.2010
Почему инвесторы спасаются в «горящем доме»
На фоне событий, происходящих с единой европейской валютой, доллар уверенно отвоевывает позиции единственной глобальной резервной валюты. Дискуссия о множественности резервных валют, которую в прошлом году активно продвигали развивающиеся страны, почти утихла, ведь рынки «голосуют» за доллар... >>
//  читайте тему:  Доллар
  • //  10.06.2010
Антон Кавашкин
Производственный блок «Газпрома» отчитался вторым составом
Традиционная череда пресс-конференций в «Газпроме», стартовавшая на этой неделе в преддверии годового собрания акционеров, вместо ответов на накопившиеся вопросы принесла одни разочарования... >>
  • //  10.06.2010
Чистая прибыль «Башнефти» выросла в три раза
«Башнефть» опубликовала вчера производственные и финансовые данные за первый квартал по международным стандартам финансовой отчетности. По сравнению с прошлым годом, когда контроль над «Башнефтью» перешел к АФК «Система», компания увеличила чистую прибыль почти в три раза... >>
  • //  10.06.2010
Европа продолжает закручивать гайки на финансовых рынках
Мировые фондовые рынки вчера отыгрывали падение на фоне сообщений о росте экономических показателей Китая. Но этот подъем может скоро смениться коррекцией, поскольку такие новости не в состоянии долго поддерживать позитивный настрой инвесторов... >>
  • //  10.06.2010
Беспилотники завоевывают небо
Американская компания Rockwell Collins вчера на проходящем в Берлине международном авиакосмическом салоне ILA-2010, представила доклад о развитии пилотируемых и беспилотных летательных аппаратов... >>
  БЕЗ КОМMЕНТАРИЕВ  
Реклама