N°9
22 января 2001
Время новостей ИД "Время"
Издательство "Время"
Время новостей
  //  Архив   //  поиск  
 ВЕСЬ НОМЕР
 ПЕРВАЯ ПОЛОСА
 ПОЛИТИКА И ЭКОНОМИКА
 ЗАГРАНИЦА
 БИЗНЕС И ФИНАНСЫ
 КУЛЬТУРА
 СПОРТ
  ТЕМЫ НОМЕРА  
  АРХИВ  
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
293031    
  ПОИСК  
  • //  22.01.2001
Облигационный бум
Российские корпорации готовятся к выходу на рынок

версия для печати
Прошлый год ознаменовался выходом на рынок облигаций многочисленных корпоративных эмитентов. Практически на каждом заседании ФКЦБ регистрировались эмиссии их облигаций. В то же время говорить сегодня о том, что рынок сложился, рано. Однако большинство аналитиков предсказывают ему большое будущее именно в этом году.

Начальник управления финансовых операций Росбанка Николай Ермолаев признался, что им «звонят совершенно неожиданные люди из провинции и интересуются, на каких условиях» они помогают размещать эмиссию.

Многим предприятиям нужны инвестиции для обновления производственных фондов. В ближайшие три-четыре года ситуация только обострится. Потому необходимость в длинных и дешевых деньгах станет возрастать.

Подавляющее большинство специалистов надеются увидеть на рынке крупнейшие российские компании, за исключением, пожалуй, нефтяных. При высоких ценах на их продукцию они не испытывают большой нужды в деньгах. А кроме самих эмитентов в развитии этого сектора рынка будут заинтересованы и банки.

«Банки начинают делать деньги на реальном секторе, -- говорит вице-президент компании «Русские фонды» Игорь Фроловский. -- А ситуация сложилась так, что на спекуляциях, как раньше, уже не заработаешь».

Сегодня вероятность притока западных инвестиций не очень велика, а за счет банковских кредитов обеспечить потребности реального сектора нельзя. Банки просто не могут позволить себе длинных инвестиций. У них самих пассивы очень короткие, а значит, любой длинный кредит -- это огромный риск. Следовательно, только облигации могут дать банкам новые возможности.

И все же не все так просто. Вице-президент «Русских фондов» напоминает, что «с момента принятия нормативной базы прошло пять лет, и она в значительной степени устарела». Другая проблема, по мнению г-на Фроловского, это налог на эмиссию, и особенно для коротких бумаг. «Эмитенту сложно сразу выйти на длинные бумаги», -- считает Игорь Фроловский.

Неудивительно, что среди участников рынка зреет мысль о консолидации всех заинтересованных сторон под эгидой ФКЦБ для создания более благоприятных условий облигационных заимствований.

Впрочем, проблемы связаны не только с самими эмитентами. У инвесторов тоже есть свои заботы. «Самая большая проблема с точки зрения покупателя бумаг -- сложность оценки рисков», -- предупреждает директор департамента операций на открытом рынке банка МФК Алексей Карпенцев. «И в этой ситуации, -- говорит он, -- более прозрачные компании, предоставляющие отчетность по западным стандартам, будут иметь большое преимущество и более выгодные условия размещения».

Г-н Карпенцев не отрицает, что во многом развитие рынка будет зависеть от событий в реальном секторе. Однако со временем этот рынок станет основным, а те банки, которые займут лидирующие позиции, будут весьма прибыльными, полагает он.

Ситуацию усугубляет и то, что сегодня неразвитость вторичного рынка сводит на нет эффективность облигаций. Ведь если их нельзя продать досрочно без больших потерь, то они перестают быть интересными для многих типов инвесторов. Поэтому большая часть эмиссий просто лежит мертвым грузом в портфелях покупателей и ждет погашения.

Это связано и с тем, что пока андеррайтерами выступают в основном инвестиционные компании, которые не всегда могут обеспечить поддержание ликвидности больших по объемам выпусков. Изменения наступят, когда в качестве андеррайтеров в размещении корпоративных облигаций начнут участвовать крупные банки, имеющие возможность поддерживать ликвидность бумаг, выполняя еще и функции маркет-мейкеров.

Появление института маркет-мейкеров, полагают в Росбанке, стало бы качественным скачком в развитии рынка. «Насколько я знаю, -- говорит начальник управления финансовых операций, -- заключаемые сегодня договоренности между эмитентом и андеррайтером включают условие о поддержании ликвидности рынка эмитируемых облигаций».
Николай КУЗНЕЦОВ

  БИЗНЕС И ФИНАНСЫ  
  • //  22.01.2001
Этому не помешают финансовое оздоровление в регионах и борьба антимонопольных комитетов с нефтяниками
С середины января большинство отечественных нефтяных компаний активно занялось заключением договоров с администрациями регионов на поставку бензина и дизельного топлива в текущем году. Прежде всего им предстоит определить объемы ежемесячных поставок, в том числе для проведения весенне-полевых работ. Однако в этом году ситуация с поставками коренным образом отличается от предыдущих лет. >>
  • //  22.01.2001
Решение Счетной палаты по НЛМК отложено до февраля
Окончательное решение коллегии Счетной палаты по аудиторской проверке комитета по управлению имуществом и фонда имущества Липецкой области и соблюдения законодательства при приватизации ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» (НЛМК) отложено на две недели. По информации НЛМК, в пятницу на заседании коллегии было выявлено, что аудиторы Счетной палаты отклонились от изначальной цели проверки. >>
  • //  22.01.2001
На рынке появится второй по величине алюминиевый холдинг
Завершилось юридическое образование второго по величине (после «Русала») алюминиевого холдинга, контролирующего около 20% российского рынка первичного алюминия и 40% мощностей по выпуску глинозема. Ожидается, что акции объединенной Сибирско-Уральской алюминиевой компании появятся на фондовом рынке не ранее 2002 года. С главным конкурентом - «Русским алюминием» - ведутся переговоры о совместной разработке источников сырья. >>
  • //  22.01.2001
Европейский союз в рамках программы TACIS выделил 3,2 млн евро на создание учебного центра Российского авиакосмического агентства. 19 января центр открыли член комиссии Евросоюза Кристофер Паттен и министр промышленности, науки и технологий России Александр Дондуков. >>
  • //  22.01.2001
Совет директоров Таганрогского металлургического завода («Тагмет») объявил дату нового внеочередного собрания акционеров. Оно созывается по инициативе фирм, аффилированных со столичной компанией «Альфа-ЭКО». Москвичи не вняли просьбам руководства «Тагмета» дождаться очередного собрания, намеченного на апрель, и предпринимают повторную попытку досрочно провести своих представителей в совет директоров завода >>
  • //  22.01.2001
Начальником управления регулирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг назначен Дмитрий Солодянкин. >>
  • //  22.01.2001
Странам ЕС придется отказаться от своего финансового суверенитета
В конце прошлой недели представителями денежных властей ЕС были обозначены два основных направления развития европейского финансового сектора в ближайшем будущем. В Брюсселе на своей очередной встрече министры финансов стран Евросоюза в пятницу констатировали, что ни одно из государств - членов ЕС в своей финансовой политике впредь не может ориентироваться исключительно на национальные интересы. >>
  • //  22.01.2001
В совет директоров автозавода включены менеджеры от «Сибала»
На внеочередном собрании акционеров ОАО «ГАЗ», состоявшемся в субботу в Нижнем Новгороде, избран новый состав совета директоров. В него, помимо руководителей завода, теперь входят представители компании «Сибирский алюминий», контролирующей более 50% акций автомобильного гиганта. >>
  • //  22.01.2001
Ростовские атомщики начали загрузку топлива
На Ростовской атомной станции (РоАЭС) вчера загрузили в реактор первую из 163 кассет с ядерным топливом. Несмотря на то, что физический пуск РоАЭС займет не один месяц, именно этот этап атомщики считают началом пуска первого энергоблока станции. >>
  • //  22.01.2001
Перед собранием кредиторов "Инкома" борьба за его активы обострилась
Страсти вокруг Инкомбанка не утихают. В пятницу неизвестный «доброжелатель» разослал в СМИ информацию о назначенном на 23 января рассмотрении в столичном арбитражном суде ходатайства некоего ТОО «Астет» об отстранении основного конкурсного управляющего «Инкома» Владимира Алексеева. Указываются и претензии к г-ну Алексееву - непомерные аппаратные и личные расходы, а также "преступное разбазаривание" активов банка. >>
  • //  22.01.2001
Российские корпорации готовятся к выходу на рынок
Прошлый год ознаменовался выходом на рынок облигаций многочисленных корпоративных эмитентов. Практически на каждом заседании ФКЦБ регистрировались эмиссии их облигаций. В то же время говорить сегодня о том, что рынок сложился, рано. Однако большинство аналитиков предсказывают ему большое будущее именно в этом году. >>
  • //  22.01.2001
«Транснефть» втянули в противостояние «Сиданко» и «Альянса»
В конфликт между «Сиданко» и «Группой «Альянс» за право управления «Варьеганнефтегазом» (ВНГ, дочернее предприятие «Сиданко») на прошлой неделе вмешалась «Транснефть». Она сократила наполовину прием нефти ВНГ в систему магистральных нефтепроводов. >>
реклама

  БЕЗ КОМMЕНТАРИЕВ  
Яндекс.Метрика