Уильям Доналдсон, уже полгода руководящий американской Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), продолжает осложнять жизнь публичным компаниям в интересах инвесторов. В среду комиссия единогласно утвердила две новые инициативы, касающиеся механизма выборов совета директоров и взаимоотношений менеджеров с инвесторами. Новые правила в течение 30 дней комиссия будет обсуждать с общественностью, после чего снова рассмотрит их судьбу. Точные сроки их вступления в силу чиновники пока не называют. Но в том, что они будут введены, мало кто сомневается. «Этой осенью мы собираемся продолжить нашу работу, обсуждая дополнительные предложения относительно расширенного доступа акционеров к процессам назначения директоров. В совете директоров есть место активности инвесторов. Акционеры являются владельцами. Эти две рекомендации помогут открыть завесу и сделать процесс открытым», -- заявил Уильям Доналдсон после заседания комиссии.

Первое предложение обязывает компании, чьи акции котируются на рынке, иметь специальный комитет по подготовке и выдвижению кандидатов в совет директоров. Если по каким-либо причинам такого комитета нет, то компании должны будут объяснить причины его отсутствия, а также то, каким именно образом осуществляется выдвижение кандидатов в директора. В частности, компании будут вынуждены раскрыть информацию о том, кто именно принимает участие в выдвижении того или иного кандидата и какое отношение имеет к этому процессу глава компании. Кроме того, американские корпорации должны будут предоставить информацию об участии в этом процессе сторонних организаций и о назначенном им вознаграждении. В случае наличия подобного комитета корпоративное руководство должно будет убедить рыночных надзирателей в том, что данная организация полностью независима и поддерживает тесные взаимоотношения с инвесторами. Кроме того, планируется введение правил, обязывающих компании указывать все случаи рассмотрения или отклонения кандидатур, выдвинутых крупными институциональными инвесторами или группой акционеров. Последнее правило касается инвесторов, владеющих более 3% акций компании. Как заявили представители SEC, в настоящее время около 70% компаний, чьи акции котируются на таких площадках, как New York Stock Exchange, Nasdaq Stock Market и American Stock Exchange, имеют институциональных инвесторов, которым принадлежит трехпроцентный пакет акций. Вторая инициатива SEC предполагает включение в перечень раскрываемой публичными компаниями информации дополнительных сведений о том, как происходит взаимодействие между руководителями компании и советом директоров.

Инвесторы уже рассматривают новые правила как реальную возможность оживить систему выбора совета директоров, лишив руководство компаний значительной части их влияния в этой сфере. Однако несмотря на то, что введение новых правил носит на первый взгляд очевидно позитивный характер, эксперты критикуют SEC за недостаток смелости. Президент по международным вопросам американской федерации сотрудников администраций штатов, графств и муниципальных округов Джеральд Макэнти считает, что менеджеры компаний сохранят жесткий контроль над процессом выбора совета директоров в ущерб инвесторам, пока у тех нет возможности выбирать руководителей напрямую. «Эти правила ничего не дадут для решения проблемы невыборного совета директоров», -- заявил он. Тем не менее, как считают в SEC, новые правила сделают отношения между инвесторами и главами компаний более прозрачными, что позволит избежать возможных недоразумений и судебных разбирательств в случае финансовых проблем.