Сближение Юрия Лужкова с Кремлем вселило радужные надежды в чиновников, отвечающих за исполнение московского бюджета. Председатель Москомзайма Сергей Пахомов заявил вчера, что летом и осенью Москва может разместить трех- и пятилетние еврооблигации для рефинансирования своих долгов. Мало того, столица хочет вернуться на рынок евробондов раньше Российской Федерации. Она собирается взять в долг под 10--11% годовых, тогда как доходность аналогичных по срокам погашения еврооблигаций РФ превышает 12%. По мнению аналитиков, дороговизна новых московских бумаг объясняется тем, что у города имеются инвесторы, готовые покупать его валютные обязательства по ценам «ниже рыночных».

За 2001 год Москва выплатит внешним и внутренним кредиторам 720 млн долларов. По словам г-на Пахомова, новые займы позволят высвободить в бюджете средства на финансирование городских инвестиционных программ.

Трепетное отношение столичного правительства к своим инвестпрограммам общеизвестно, однако эксперты усматривают в планах мэрии иную подоплеку. Новые еврозаймы нужны Москве для того, чтобы сохранить доступ к внешнему финансированию, констатирует Валентина Крылова из Альфа-банка. Поправки к Бюджетному кодексу, принятые летом прошлого года, по сути, запретили субъектам РФ брать новые внешние займы в отсутствие внешнего долга. Москва сейчас очень близка к тому, чтобы полностью расплатиться с внешними кредиторами: до конца года ей осталось выплатить 400 млрд лир (около 180 млн долл.) по еврооблигациям и отдать около 200 млн долл. банку Credit Suisse First Boston. Сохранить свое присутствие на рынке городское правительство, не жалевшее сил и средств на поддержание репутации надежного заемщика, может лишь, выпустив новые долговые обязательства, говорит Сергей Пухов из Центра развития.

Рынок не примет московские еврооблигации под 10--11% годовых, уверен руководитель аналитического отдела ИК «Проспект» Александр Корчагин. Это могло бы произойти только при резком росте цен на еврооблигации РФ, но вероятность такого сценария практически исключена, говорит он. Новые московские евробонды будут скорее всего размещаться «по закрытой подписке», резюмирует Сергей Пухов.