Перед вторичными торгами по гособлигациям Минфин разместит сегодня трехмесячные ГКО объемом 3 млрд руб. Судя по всему, бумаги будут проданы с доходностью 10--10,5% годовых, это примерно соответствует ставкам ОФЗ с аналогичным сроком обращения на вторичном рынке. С такой низкой доходностью ГКО никогда еще не размещались.

Начальник управления финансовых операций Росбанка Николай Ермолаев полагает, что «Минфин без проблем с первого захода продаст ГКО с доходностью около 10% годовых». По его мнению, этому будет способствовать спрос со стороны не только банков, которые нуждаются в коротких инструментах, но и их клиентов. «Эти облигации рассматриваются не как привлекательный инвестиционный инструмент, а просто как надежное вложение на короткий срок, которое принесет небольшой, но стабильный доход», -- отметил Николай Ермолаев. При этом он не исключил, что эти бумаги, как и предыдущий выпуск ГКО, размещенный летом, будут низколиквидными. По мнению дилеров, большую часть тех облигаций купил Сбербанк, который не проводит с ними активных операций на рынке.

Не исключено, что и сегодня высокий спрос обеспечат крупные банки. «Деньги девать некуда, в целом ликвидность на рынке хорошая. И нет сомнений в успешном для Минфина размещении ГКО, даже помощь ВТБ и Сбербанка ему не понадобится», -- сказал газете «Время новостей» дилер крупного западного банка. Сегодня же Минфин погасит бумаг примерно на 11,5 млрд руб., и хотя дилеры полагают, что лишь около половины этой суммы реально окажется на рынке, даже эти деньги потенциально формируют спрос на ГКО, в два раза превышающий предложение бумаг.

В целом динамика ставок в секторе госбумаг по-прежнему формируется ситуацией на рынке рубль/доллар. «Валютный рынок, даже несмотря на смену тактики ЦБ, достаточно стабилен. Под его воздействием формируются ставки на рублевом межбанковском рынке, ориентируясь на которые, операторы и будут подавать заявки на аукцион», -- отметил наш собеседник. При «стоящем долларе» рублевые ставки практически соответствуют валютным, а повышающуюся инфляцию в такой ситуации можно и проигнорировать.