Совет директоров ГМК «Норильский никель» в конце прошлой недели принял решение выделить свои золотодобывающие активы, включая 20% акций южноафриканской Gold Fields, в отдельную, независимую от холдинга компанию. При этом акционеры «Норникеля» смогут получить на одну акцию ГМК одну акцию новой компании. По мнению экспертов, это позволит существенно увеличить стоимость инвестиций владельцев «Норникеля» -- Владимира Потанина и Михаила Прохорова.

Сначала планируется консолидировать все золотодобывающие активы «Норникеля» в ЗАО «Полюс». Российские активы были переведены на эту компанию еще в 2003 году, теперь к ним добавится и 20-процентная доля в южноафриканской Gold Fields -- этот пакет уже находится на балансе компании Subco, «дочки» ГМК. Окончательное решение о реструктуризации золоторудного бизнеса совет директоров ГМК собирается принять в августе (к этому моменту будет подготовлена консолидированная отчетность по МСФО и международный аудит запасов), в сентябре он будет рассмотрен акционерами компании. Объединенную компанию, как рассказал «Времени новостей» замгендиректора по корпоративным и правовым вопросам, член правления ГМК «Норникель» Денис Морозов, предполагается создать в марте следующего года, а в апреле ее бумаги распределить между акционерами «Норникеля». После чего (как минимум через год) акции новой компании пройдут листинг как на российских, так и на международных торговых площадках. Как уверяет г-н Морозов, пока задачи привлечь новых инвесторов (IPO) в планах не стоит и состав акционеров новой компании будет таким же, как и в ГМК.

Как пояснил г-н Морозов, возникло понимание того, что золотодобывающие активы «Норникеля» существенно недооценены. Акции золотодобывающих компаний, по его словам, торгуются в среднем по цене в два раза выше, чем бумаги горнорудных компаний, к которым сейчас относится ГМК.

Капитализация «Норникеля» (включая российские золотые активы) сейчас составляет 12,327 млрд долл. Золотодобывающий бизнес в рамках существующей структуры Тимур Пестов из ИК «Атон» оценивает по приведенной стоимости денежных потоков в сумму около 1,7 млрд долл. В то же время стоимость внутрироссийских золотодобывающих активов "Норникеля", если оценивать их по методике, применяемой к компаниям, которые разрабатывают золоторудные месторождения на территории России и акции которых котируются на фондовом рынке, составляет около 3--3,5 млрд долл. Таким образом, при образовании отдельной структуры стоимость золотодобывающих подразделений "Норникеля" для его акционеров возрастает в 1,8--2 раза.