Центробанк вчера сообщил о беспрецедентном снижении своих золотовалютных резервов (ЗВР). По данным ЦБ, с 7 по 14 января они сократились сразу на 4,5 млрд, до 120,1 млрд долл. Подобный обвал резервов происходил только однажды -- в 1997 году, когда на фоне азиатского финансового кризиса и катастрофических цен на нефть ЦБ потратил миллиарды долларов, спасая рубль от девальвации. На этот раз Центробанк стал беднее из-за скачка курса доллара к евро и огромных продаж валюты регулятором в первые дни после праздников.

В прошлом году ЗВР выросли на 47 млрд долл. (в том числе на 33 млрд с августа по декабрь) благодаря высоким ценам на нефть и активным заимствованиям российских компаний за рубежом. К концу года резервы составили 124,5 млрд долл., а на 7 января -- 124,6 млрд долл. (исторический максимум). Однако первая неделя после праздников ознаменовалась неожиданно резким обвалом -- максимальное падение резервов в последние годы составляло порядка 2 млрд долл. в неделю.

Некоторые участники рынка даже заподозрили ЦБ в финансировании какого-нибудь крупного проекта, в частности покупки компанией «Байкалфинансгрупп» главного добывающего актива ЮКОСа -- «Юганскнефтегаза» на государственном аукционе за 9,35 млрд долл. "Скорее всего причина сокращения резервов связана с реакцией монетарных властей на колебания курса. Но у наблюдателей все еще есть вопросы, на которые нет ответов, в частности: как происходила покупка «Юганскнефтегаза», какова роль в этой сделке государства и Центробанка?" -- говорит председатель наблюдательного совета ИК «Ренессанс Капитал» Александр Шохин.

«Ряд игроков заинтересовались причастностью Банка России к этой сделке, -- сказал «Времени новостей» старший экономист ОФГ Ярослав Лисоволик. -- Но мы не думаем, что сокращение резервов связано с этой историей». Он напоминает, что платеж за «Юганск» был осуществлен уже 31 декабря, т.е. в момент, когда золотовалютные резервы еще росли.

Зампред ЦБ Константин Корищенко сказал «Времени новостей», что сокращение резервов связано с «динамикой курса доллара к евро, которая при укреплении доллара дает определенное снижение резервов за счет переоценки» и событиями на внутреннем валютном рынке сразу после его открытия 11 января. Пока российские дилеры отдыхали, доллар вырос по отношению к евро на 4%, до уровня 1,31 долл. за евро. С учетом того, что доля евро в валютных резервах составляет около 25%, рост доллара привел к обесценению ЗВР примерно на 1,2 млрд долл. Между тем, как говорит г-н Корищенко, «участники российского рынка ждали открытия торгов, чтобы начать выравнивать позиции (по отношению к мировым курсам. -- Ред.)». В результате этого выравнивания курс рубля к доллару упал сразу на 20 коп., и Центробанку пришлось продавать валюту, чтобы не допустить более глубокого падения национальной валюты. Г-н Лисоволик также считает, что «резервы были потрачены на поддержание рубля»: «По некоторым оценкам, ЦБ 11 января продал более 3 млрд долл.». Однако дилеры российских банков разошлись в оценках количества валюты, реализованной ЦБ на прошлой неделе. По словам дилера МДМ-банка Петра Неймышева, речь идет о 3,5 млрд долл. «Примерно 3,2 млрд долл. было продано Центробанком на ЕТС ММВБ по курсу 27,955 руб./долл., -- соглашается дилер Международного промышленного банка Армен Асатурян, -- и еще какое-то количество валюты банки купили напрямую». А начальник отдела конверсионных операций БИН-банка Михаил Парасенко говорит, что «сразу после праздников ЦБ продал на рынке не более 1 млрд долларов».

По мнению главного экономиста «Тройки Диалог» Евгения Гавриленкова, в динамике резервов также отразился повышенный спрос населения на доллар в конце года. «Декабрь -- период выплаты повышенных зарплат, бонусов и премиальных, и это на фоне возросших инфляционных ожиданий способствовало росту валютных сбережений». В любом случае сделка с «Юганскнефтегазом», как считает г-н Гавриленков, не должна была сказаться на ЗВР: «Даже если бы эти деньги были взяты из резервов, они бы туда уже вернулись, но эти механизмы на практике отследить трудно». "Очень важно, чтобы сейчас руководство ЦБ активнее разъясняло участникам рынка, что происходит с курсом рубля и с резервами", -- отмечает Александр Шохин.