Глава АФК «Система» Владимир Евтушенков в конце прошлой недели заявил о намерениях корпорации об инвестиционных планах в отношении своих основных телекоммуникационных активов -- компаний «Московская городская телефонная сеть» (МГТС) и «Мобильные телесистемы» (МТС). По его словам, «Системе» удалось снять все противоречия с холдингом «Связьинвест» в отношении дальнейшего развития МГТС, в частности по вопросу первичного размещения акций (IPO) на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE). «Возможно, мы сможем провести IPO уже до конца года», -- сказал он в интервью Reuters. Кроме этого «Система» намерена существенно увеличить свой пакет в МТС, вероятно выкупив акции у Deutsche Telekom.

Переговоры акционеров о дополнительной эмиссии акций МГТС для выпуска американских депозитарных расписок 3-го уровня (ADR-3) ведутся уже не первый год. Для этого был создан специальный IPO-комитет. От размещения ADR планируется привлечь порядка 200 млн долл., основная часть которых пойдет на реконструкцию сети, а также на реструктуризацию задолженности МГТС.

Сейчас «Системе» принадлежит 46,35% капитала МГТС (55,62% голосующих акций), «Связьинвесту» -- 23,33% (28%). Основная проблема проведения допэмиссии связана с тем, что «Связьинвест» (в котором государству принадлежит 75% плюс одна акция) не желал «размывать» свою долю в московском операторе и терять в нем блокирующий пакет.

Руководитель департамента имущества промышленности, строительства, транспорта и связи Минимущества, член совета директоров «Связьинвеста» Александр Бородин, комментируя заявление главы «Системы», сделал еще более сенсационное заявление. Он сообщил, что речь в данном случае «идет либо об увеличении уставного капитала МГТС, что «размоет» пакет «Связьинвеста», либо о продаже пакета «Связьинвеста». «Сейчас идет разговор о цене. Мы можем заблокировать решение об увеличении уставного капитала, и они это понимают. Поэтому для нас сейчас важно этот пакет продать дорого», -- сказал Бородин. Он сообщил, что «Связьинвест» продает акции МГТС, поскольку оно не вошло в объединенную компанию связи Центрального региона. «Сейчас первично закончить реформирование межрегиональных телекомов, и потом будет решаться вопрос об МГТС», -- сказал Бородин.

Аналитик Объединенной финансовой группы (ОФГ) Алексей Яковицкий считает, что продажа доли в МГТС -- это самый оптимальный вариант для «Связьинвеста» и для государства. «Этот актив «мертвый» для «Связьинвеста», так как он не обладает контролем и реально не может принимать ключевых решений в политике МГТС. Он, конечно, может заблокировать какие-то решения, как, например, в данном случае -- с выпуском допэмиссии, но не более этого», -- полагает эксперт.

Г-н Яковицкий считает, что 28-процентный пакет МГТС, исходя из ее рыночной цены, может стоить 155 млн долл. Учитывая стратегическую важность этого пакета для «Системы», «Связьинвест» может запросить за него больше, но вряд ли более 200 млн долл. Г-н Яковицкий не исключает, что продажа пакета МГТС, принадлежащего «Связьинвесту», может состояться и после IPO. Тогда его стоимость может возрасти существенно. По мнению аналитика, сейчас акции компании достаточно неликвидны и недооценены примерно на 50%.

Руководитель департамента информационного обеспечения «Связьинвеста» Олег Михайлов отказался комментировать заявления г-на Евтушенкова и одного из представителей акционеров холдинга в связи с тем, что «вопрос о IPO не выносился на рассмотрение совета директоров МГТС, поэтому он не является публичным».

Г-н Евтушенков также сообщил, что «Система» намерена увеличить свой пакет в МТС. Он не назвал продавца, сославшись на конфиденциальность этой информации. АФК и Deutsche Telekom являются крупнейшими акционерами МТС, владеющими соответственно 40,4% и 40,1% акций МТС. С учетом прежних заявлений источников, близких к Deutsche Telekom, о том, что компания может сократить свой пакет до 25%, «Систему» можно рассматривать как одного из наиболее заинтересованных покупателей этих акций.